Faut-il acheter l’action l’Oréal

Résumé

• Le cours de l'action de L'Oréal a chuté en raison des commentaires du PDG sur l'industrie de la beauté et des résultats des élections françaises.

• Mon analyse d'évaluation montre que L'Oréal est correctement valorisé, avec une forte croissance des revenus, des marges solides et un portefeuille diversifié.

Mon Avis

• L'Oreal fait partie des actions qualité que je suis depuis longtemps.
• L'Oreal reste chère malgré la récente baisse mais c'est un bon point d'entrée pour une petite position
• Malgré les fluctuations à court terme, l'action de L'Oréal représente un bon investissement à long terme en raison de ses solides fondamentaux et de son potentiel de croissance.

Pourquoi l'action baisse récemment

En juin 2024, l'action de L'Oréal était à 405 €. Il y a quelques semaines, le cours de l'action a chuté suite aux commentaires réalistes du PDG concernant la croissance future de l'industrie de la beauté, en lien avec l'économie stagnante de la Chine.

le cours a encore baissé après une victoire surprise de la gauche aux élections législatives françaises, atteignant ainsi son plus bas niveau de l'année.

En 2024, L'Oréal a connu une performance décevante, avec une baisse de 16,13 % de son cours de l'action. Cela contraste avec le CAC 40, qui n'a baissé que de 3,54 %, et le S&P 500, qui a progressé de 13,93 %.

Valorisation de l’entreprise

Comme toutes les actions quality la Valorisation est souvent élevé. Une valorisation que je pense correct pour l'oréal serais:

Mais attention plus la croissance baisse moins la valeur performeras ou fil des années.

les forces et avantages concurrentiel de l'Oréal

1. Diversification avec un modèle équilibré et multipolaire (zones, divisions, catégories, distribution, réseaux)

Sa diversification à travers ses divisions, catégories de produits et régions, ce qui offre une grande protection contre les ralentissements économiques et l'incertitude du marché. À mon avis, aucun autre groupe de beauté coté en bourse au monde ne se rapproche de L'Oréal en termes de portefeuille de marques de beauté et de cosmétiques fort et diversifié.

Cela permet à l'entreprise de modifier "facilement" et rapidement sa stratégie globale en mettant plus d'efforts, de concentration et de priorité sur certaines régions et catégories de produits par rapport à d'autres.

2. Un seul métier : la beauté, rien que la beauté et toute la beauté.

L'Oréal se consacre uniquement à la beauté et aux cosmétiques, ce qui lui permet de repérer et d'investir rapidement dans les nouvelles tendances du marché.

Cette concentration constitue un avantage concurrentiel majeur, car elle permet à l'entreprise de saisir les opportunités et de s'adapter rapidement dans une industrie en constante évolution et hautement concurrentielle. Une telle focalisation précise est essentielle pour réussir dans ce secteur dynamique.

3. Stratégie d'acquisition réussie

En se concentrant sur une seule industrie et un portefeuille diversifié, L'Oréal peut rapidement identifier les tendances populaires dans différentes régions et catégories de produits. L'Oréal est depuis longtemps reconnu pour sa stratégie d'acquisition réussie.

Au fil des décennies, l'entreprise a acquis de nombreuses marques en pleine croissance et les a aidées à devenir des leaders du marché. La dernière acquisition majeure du groupe est Aesop, en 2023.

3. R&D et beaucoup d'innovation

L'Oréal met l'accent sur la recherche et l'innovation. En 2023, l'entreprise a investi 1,288 million d'euros dans ces domaines et a déposé 610 brevets. Elle possède 20 centres de recherche en cosmétique, 37 usines dans le monde, et emploie plus de 400 chercheurs.

Avoir des centres de production proches de ses marchés permet à L'Oréal de réduire les délais de production et de réagir rapidement aux demandes des clients et aux fluctuations du marché. Cela facilite aussi la compréhension des marchés locaux en fournissant des informations précieuses sur les tendances et les réglementations locales.

De plus, la proximité avec les consommateurs finaux réduit les coûts de transport et accélère les délais de livraison.

Concurrence

L'Oréal se distingue par la plus haute marge brute parmi ses concurrents, ce qui s'explique par son focus exclusif sur les cosmétiques, lui permettant de bénéficier d'économies d'échelle.

Son solide portefeuille de marques lui permet également de pratiquer des prix plus élevés et de conserver un pouvoir de fixation des prix supérieur à celui des entreprises plus diversifiées.

En termes de marges opérationnelles, L'Oréal est le leader incontesté** parmi les groupes spécialisés dans les cosmétiques

Bien qu'Estée Lauder ait une marge brute proche, la marge opérationnelle de L'Oréal, à 19,80 %, est presque le double de celle d'Estée Lauder, qui est de 9,50 %. Ce fait suggère que le portefeuille de marques puissantes de L'Oréal permet une plus grande efficacité dans les dépenses marketing et promotionnelles, nécessitant moins d'investissements pour maintenir sa position sur le marché.

Parmi les entreprises de biens de consommation plus diversifiées, Unilever présente des performances similaires à celles de L'Oréal en termes de marge opérationnelle, tandis que P&G affiche les marges opérationnelles les plus fortes du groupe, probablement en raison de la nature de masse de leur portefeuille de marques.